Konferencje NBP | 2015-2009

Informacja o konferencjach NBP z lat 2015-2009

Informacja o konferencjach NBP z lat 2015-2009

Rok 2015

Combining micro and macro statistical data for financial stability analysis.
Experiences, opportunities and challenges.

Financial stability requires continuous monitoring of the processes occurring at the macro and micro level of the financial system. These levels interact with each other, highlighting the need for analysing their bidirectional relationships. This dual nature of financial stability is reflected in the recent financial regulations introduced at an international and national level. It challenges statistical systems that were addressing in a separate way the micro perspective of particular financial institutions and the macro point of view of regulators or central banks.

The conference is aimed at presenting theories and practical applications of statistical data and frameworks, trying to combine both the micro and macro aspect of financial stability analyses. Special attention will be paid to integrated solutions designed to analyse the interdependencies between these two dimensions of financial systems’ stability.


Submission of papers:

If you are interested in presenting a paper at the IFC-NBP Workshop, please submit an abstract of the proposed paper to the Irving Fisher Committee Secretariat by 30 September 2015 (e-mail: IFC.Secretariat@BIS.org) with a copy to Mr Marcin Lupinski, NBP Statistics Department (e-mail: Marcin.Lupinski@nbp.pl ). We would further request that the final paper and the presentation should be submitted latest by 15 November 2015. The presented papers and the workshop proceedings will be published in the IFC Bulletin. If you have any queries, please contact the IFC Secretariat.



We would highly appreciate it if you could confirm your participation together with any other participant from your institution latest by 30 September 2015. Please inform the IFC Secretariat the names and e-mail addresses of the prospective participants. The NBP will send the prospective participants an e-mail with a link to register for the meeting online. The link will be activated on 30 September and the participants should register latest by 31 October 2015.




We are looking forward to your participation and contribution.


Invitation letter

Programme of the meeting

Staying in Warsaw – practical information

6th Annual International Conference on Central Bank Business Surveys will provide an excellent opportunity to discuss recent experiences in the area of conducting business surveys by central banks and using survey results for monetary policy purposes. The following topics will receive special attention:

Measuring macroeconomic uncertainty and evaluating its impact on enterprises’ decisions and macroeconomic performance;

Using survey data in analysing links between the financial sector and the real economy;

Behaviour of enterprises in the environment of low inflation/deflation;

Communication of central banks and information processing by enterprises.


Additionally, on 2 December 2015, a post-conference meeting organized jointly with the Federal Reserve Bank of Atlanta will be held. The meeting will focus on best practices in gathering and coding information from interviews with enterprises.

In case of any questions please contact: conference@nbp.pl

Welcome letter


Narodowy Bank Polski Workshop
Recent trends in the real estate market and its analysis (2015 edition)

November 5-6, 2015
Narodowy Bank Polski training center in Zalesie Górne (near Warsaw)

The papers from the 2013 edition of the workshop can be found here:

NBP Working Paper No. 182 v.1

NBP Working Paper No. 182 v.2

To have a paper considered for inclusion in the workshop, please submit it until September 7, 2015 to: realestateworkshop@nbp.pl

Narodowy Bank Polski will provide the transport from and to the Warsaw Chopin Airport and the accommodation at the NBP training facility in Zalesie Górne.

Important dates:

September 7, 2015 – paper submission deadline

September 30, 2015 – author notification

From September 30, 2015 – registration

November 5-6, 2015 – workshop


Organizing / scientific committee:

Jacek Łaszek

Hanna Augustyniak

Krzysztof Olszewski

Joanna Waszczuk


In case of any questions please contact:

Anna Czechowicz
Phone: +48 22 653 13 68
Mobile: +48 605 162 645

Krzysztof Olszewski

The CEEI/CFEE 2015 will be a unique joint edition of two annual conferences, the Conference on European Economic Integration (CEEI) 2015 of the Oesterreichische Nationalbank and the Conference on the Future of the European Economy (CFEE) 2015 of Narodowy Bank Polski, held under the heading BOOSTING EU COMPETITIVENESS – The Role of the CESEE Countries.

The CEEI and CFEE 2015 focus on long-term European growth prospects and competitiveness – a major objective of the Lisbon and Europe 2020 Strategies. In the wake of the recent crisis and given the urgency of anti-crisis measures and assistance programmes, economic analysis and policymaking have paid less attention to the issues these long-term strategies intended to address: how to increase productivity and resist the competitive pressures of a globalised economy. Moreover, the crisis showed that decreasing competitiveness poses a challenge for both the European Union as a whole and individual Member States at different stages of integration. In particular for Central, Eastern and Southeastern Europe (CESEE), competitiveness is a key ingredient in the convergence process. The joint conference will adopt a comprehensive view and discuss various dimensions of competitiveness: price and cost developments, innovation, labour market issues, the role and design of structural and industrial policies, and the effects of global supply chains.

Please be informed that admission to the conference is by personal invitation only.

Conference venue: Sheraton Warsaw Hotel, 2 Prusa Street, Warsaw



Press statement, 15 Oct. 2015


Bas B. Bakker, Convergence of the EU new members states: Past, Present and Future

Iain Begg, Peering into the crystal ball CESEE growth … and other reflections on the conference

Zsolt Darvas, Euro area periphery lessons for central and eastern European countries: Is there a role for EU economic governance?

Michał Gradzewicz, Labour market issues – growth of jobs vs. productivity in selected CEE and EA countries

Daniel Gros, EU competitiveness: what has gone right, What has gone wrong?

Beata Smarzyńska Javorcik, Harnessing FDI to Boost Economic Growth

Robert Koopman, Implications of Global Value Chain Integration on World Trade Flows Concepts and Implications

Michael A. Landesmann, Dealing with structural external imbalances in the European economy

Filippo di Mauro, Macro implications of Global Value Chains integration: CompNet contribution

Brian Pinto, EU Structural Policies

Michał Rubaszek, EU structural policies and euro adoption in CEE countries

Alain de Serres, Productivity and competitiveness: a look at the key structural drivers

Peter Sinclair, Boosting EU Competitiveness: the role of the CESEE Countries

Hylke Vandenbussche, Competitiveness: a micro-perspective

Boris Vujčić, Boosting EU competitiveness Contribution to Growth – The Role of the CESEE Countries

Linda Yueh, Globalisation, Growth, China

Marina Wes, Boosting EU Competitiveness

Julia Wörz, Nonprice components of market share gains – Evidence for EU countries

The workshop will provide an opportunity to share the latest practical solutions in forecasting used by central banks and other institutions and to discuss relevant research developments. Modelling and forecasting of growth, inflation and related higher-frequency indicators is within the scope of the workshop. Empirical and theoretical submissions are welcome. Specific topics include, but are not limited to the following:

Univariate and multivariate density forecasts: evaluation, combination, presentation

Applications of unobserved component models, non-linear or non-Gaussian models

Modelling of structural instabilities and time varying relationships

Incorporating short time series and experts’ knowledge into forecasts

Dealing with data features in nowcasting: mixed frequencies, ragged edges, real time data, missing observations

Our intention is to provide a sound theoretical background for discussing up-to-date applied forecasting experiences. The workshop is targeted at analysts employed at forecasting units of central banks and forecasting institutions as well as academics interested in the field. The scientific programme will include contributed talks and poster presentations.


Keynote speakers:

Gianni Amisano (Federal Reserve Board)

Todd Clark (Federal Reserve Bank of Cleveland)

Andrew Harvey (University of Cambridge)

Mike West (Duke University)



Should you have any questions, please contact: forecasting@nbp.pl


The 4th NBP Summer Workshop is an annual event that brings together Polish economists affiliated with both domestic and foreign institutions. Its aims are to provide space for the exchange of ideas and to lay the foundations for future cooperation.

The participants present their original work and discuss issues related to macroeconomics and finance. It is a place where the discussion is lively and tough questions are asked.


Information on participation:

Participation in the workshop is free of charge

The workshop will be held in English (interpretation into Polish will not be provided)

Workshop venue

The workshop will take place at the premises of Narodowy Bank Polski, 11/21 Świętokrzyska Street, Warsaw, room 129 F.


Inequalities in an OLG economy with heterogeneous cohorts and pension systems
Marcin Bielecki, Joanna Tyrowicz, Krzysztof Makarski, Marcin Waniek

International Monetary Policy Spillovers at the Zero Lower Bound
Alex Haberis, Anna Lipińska

Top incomes`growth and cyclicality
Michael Bordo, Agnieszka Markiewicz, Christopher Meissner

Changes in the Structure of the European Union Banking Sectors—The Role of Competition between Banks
Małgorzata Pawłowska

Optimal Monetary Policy at the Zero Lower Bound
Costas Azariadis, James Bullard, Aarti Singh, Jacek Suda

Preventing Self-fulfilling Debt Crises
Michal Szkup

Programme committee:

Michał Brzoza-Brzezina, Ryszard Kokoszczyński, Marcin Kolasa, Krzysztof Makarski, Jan Werner

Organizing committee:

Anna Czechowicz, Justyna Lalik



W dniach 25-27 czerwca 2015 r. w Warszawie odbędzie się Doroczne Spotkanie Society for Economic Dynamics (SED). Wydarzenie to jest współorganizowane przez Narodowy Bank Polski oraz SED w partnerstwie z Uniwersytetem Warszawskim. Jest to jedna z najbardziej prestiżowych konferencji ekonomicznych o charakterze naukowym na świecie.

Podczas spotkania zostanie zaprezentowanych około 420 artykułów, wśród nich wiele autorstwa ekonomistów o światowej renomie. Program konferencji zakłada zorganizowanie trzech sesji plenarnych oraz 144 mniejszych sesji równoległych.

Doroczne Spotkanie SED jest najbardziej znane z uwagi na wygłaszane tam referaty poświęcone dynamicznej makroekonomii. Tym niemniej, prezentowane tam artykuły pokrywają szerokie spektrum zagadnień ekonomicznych. Szczególny nacisk kładziony jest na ujęcie dynamiczne badanych problemów. Tematami omawianymi na konferencji są m.in. makroekonomia, makroekonomia międzynarodowa, handel międzynarodowy, wzrost gospodarczy, finanse publiczne, ekonomia gałęziowa, rynek pracy, bankowość i finanse, ekonometria stosowana, teoria oraz teoria stosowana.

Society for Economic Dynamics promuje i wspiera badania ekonomiczne. Cel ten jest realizowany przez wydawanie prestiżowego kwartalnika Review of Economic Dynamics, który stał się jednym z głównych czasopism w makroekonomii, a także poprzez organizację Dorocznych Spotkań SED, które stanowią wiodące forum wymiany poglądów, nowych idei oraz metod stosowanych w ekonomii. Przewodniczącymi SED-u byli dotychczas:

  • Edward Prescott (Arizona State University oraz Minneapolis FED, Nagroda Nobla w dziedzinie ekonomii 2004),
  • Dale Mortensen (Northwestern University, Nagroda Nobla w dziedzinie ekonomii 2010),
  • Thomas Cooley (New York University, Stern),
  • Boyan Jovanovic (New York University),
  • David Levine (Washington University, St. Louis),
  • Richard Rogerson (Princeton University),
  • Ramon Marimon (Universitat Pompeu Fabra oraz European University Institute).

Jednym z założycieli SED-u jest Thomas Sargent (New York University oraz Minneapolis FED, Nagroda Nobla w dziedzinie ekonomii 2011).

Rok 2014

The problem of model identification is common to all sciences where we postulate existence of the underlying structure. Models used in macroeconomics are no exception. To identify the model means to be able to conduct unambiguous economic analysis on the basis of the model. Since unidentified models can not be used as “arguments’ providers” in economic policy debates, the identification issue is very important.

As resolving the identification problem is a very first step in developing any model methodology one may be surprised that two of the most popular model methodologies used in applied macro i.e. Structural Vector AutoRegression (SVAR) and Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models, are not yet fully explored from the identification perspective. The aim of the workshop is to bring researchers from all over the world who are dissatisfied with this state of affairs. Since the topic of our workshop is ambitious we gained the best possible support from the well known experts in the field

Keynote speakers:

Fabio Canova (European University Institute and CEPR)

Ivana Komunjer (University of California, San Diego)

Daniel F. Waggoner (Federal Reserve Bank of Atlanta)

Tao Zha (Federal Reserve Bank of Atlanta, Emory University and NBER)


Should you have any questions, please contact: identification-conference@nbp.pl

Useful information:

Participation in the Workshop is free of charge.
The Workshop will be held in English.

Workshop Venue

The Workshop will take place at the premises of Narodowy Bank Polski, 11/21 Świętokrzyska Street, Warsaw, Grabski Hall.




The workshop will provide an opportunity to share the latest practical solutions in short-term forecasting used by central banks and other institutions and to discuss relevant research developments. Empirical and theoretical submissions are welcome.

Workshop topics include, but are not limited to:

Density forecast combination: practical solutions, theoretical foundations and evaluation

Modeling of structural instabilities and time varying relationships

Incorporating short time series and experts’ knowledge into forecasts

Dealing with data features in nowcasting: mixed frequencies, ragged edges, real time data, missing observations

Evaluation and presentation of multivariate forecasts

Our intention is to provide a sound theoretical background for discussing up-to-date applied forecasting experiences. The workshop is targeted at analysts employed at forecasting units of central banks and forecasting institutions, though contributions and participation of academics interested in the field is also welcome. The scientific program will include contributed talks and poster presentations.

Keynote speakers

Gianni Amisano (European Central Bank),

Herman K. van Dijk (Erasmus University Rotterdam and VU University Amsterdam).

Invited speakers

Marek Jarociński (European Central Bank),

Sylvia Kaufmann (Study Center Gerzensee),

Simon Price (Bank of England and City University, London),

Francesco Ravazzolo (Norges Bank),

Shaun Vahey (Warwick University).

Should you wish to participate in the workshop, please contact: forecasting@nbp.pl

The fourth edition of the Annual NBP Conference on The Future of the European Economy, to be held on 24 October 2014 in Warsaw, will focus on Building Market Economies in Europe: Lessons and Challenges after 25 Years of Transition. This edition of the Annual NBP Conference will be unique as a joint project of two institutions – Narodowy Bank Polski and the International Monetary Fund.

The objective of the conference is to verify and assess the process of the building of market economies in Europe after 25 years, including lessons learnt from transition and focusing on the challenges lying ahead.

The conference will be held in English and arranged into four discussion panels devoted to particular economic components necessary for the building of market economies.

The foundation: monetary and exchange rate policy
The first panel will discuss the various approaches to monetary and exchange rate policies that have established foundations on which to build broader policy frameworks. Special attention will be given to inflation-targeting frameworks.

Bricks and mortar: economic convergence
Real economic growth represents the structure of the building of the market economy. This process will be the focus of the second panel. Economic convergence, through which transition countries catch up with the advanced market economies, will be examined in detail, including its driving forces and the priorities to retain competitiveness.

The plumbing: financial sector development
Financial sector development provides critical infrastructure to the economy, channelling the financial flows of credit and investment. The third panel’s main theme will be political and structural changes which took place in the financial sector of transition economies. Issues to be discussed include advantages and disadvantages of the dominance of foreign capital and of the so-called “underdevelopment” of the financial sector.

“Crystal Ball” Panel. Building for the future: what have we learned from the past 25 years and what is to come in the next 25?
The final, “crystal ball” panel will focus on what transition countries of Central and Eastern Europe have learned for the last 25 years and where they are going in the next 25. This panel is envisaged as a free, frank and interdisciplinary exchange of views.

Admission to the conference is by personal invitation only.


Conference Programme

Professor Marek Belka’s inaugural speech at the Future of the European Economy Conference 

Building Market Economies in Europe Lessons and Challenges after 25 Years of Transition
By David Lipton, First Deputy Managing Director, International Monetary Fund

25 Years of Transition, Post-Communist Europe and the IMF, Regional Economic Issues
Special Report

Governor Mugur Isărescu’s intervention as Chairman of Panel I – The Foundation Monetary and Exchange Rate Policies

Building Market Economies in Europe – Aasim M. Husain Deputy Director European Department, IMF

Monetary and exchange rate policies in the Central and Eastern Europe: lessons and challenges – Jakub Borowski Chief Economist Credit Agricole Bank Polska S.A.

Exchange rate policy: Choices, challenges, constraints – Jeffry A. Frieden Harvard University

Monetary Policy of the Bank of Russia – Ksenia Yudaeva, First Deputy Governor of the Bank of Russia

Socio-economic convergence (?) in the enlarged European Union – László Andor EU Commissioner for Employment, Social Affairs and Inclusion

25 Years of Transition: Convergence Outlook – Erik Berglof Chief Economist, EBRD

CEE and CIS Economies: Uncertain Prospects of Economic Convergence – Marek Dąbrowski, Fellow, CASE – Center for Social and Economic Research,

Presentation shown at the conference – Christian Keller, Managing Director and Head of Economics Research, Barclays

Building Market Economies in Europe: Lessons and Challenges after 25 Years of Transition Joint NBP-IMF conference – Boštjan Jazbec Governor, Banka Slovenije

The Plumbing: Financial Sector Development – Mr. Bozidar Djelic Managing Director, Lazard Sovereign Advisory Group Former Deputy Prime Minister and Minister of Finance of Serbia

Optimal Banking Sector Structure – Stefan Kawalec President, Capital strategy

The 3rd NBP Summer Workshop is an annual event that brings together Polish economists affiliated with both foreign and domestic institutions. It aims to provide a venue for the exchange of ideas and creates a foundation for future cooperation.

The participants present their original work and discuss issues related to macroeconomics and finance. It is a place where discussion is lively and tough questions are asked.

The recent financial crisis redefined the priorities and paradigms in economics. One of the main developments that is in the area of special interest for central banks is the development of theory linking the macroeconomy and the financial sector. This will be the main topic of the workshop. But, other issues like the sovereign debt crisis, zero-bound policy, labour share and econometric models will be covered as well.


Useful information:

Participation in the Workshop is free of charge

The Workshop will be held in English

Workshop Venue

The Workshop will take place at the premises of Narodowy Bank Polski, 11/21 Świętokrzyska Street, Warsaw, room 129 F.


We kindly ask you to register for the Workshop on line by 24 June 2014.

Programme committee:

Michał Brzoza-Brzezina, Ryszard Kokoszczyński, Krzysztof Makarski, Jan Werner

Organizing committee:

Krzysztof Makarski, Karolina Adamczyk


e-mail: workshop@nbp.pl

25 lat po rozpoczęciu transformacji krajów Europy Środkowej i Wschodniej ponad 2500 decydentów, ekonomistów i biznesmenów przybędzie 14-16 maja 2014 r. do Warszawy na jedno z najważniejszych spotkań międzynarodowych instytucji finansowych – Doroczne Spotkanie Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju.

Rok 2014 przynosi 25. rocznicę transformacji gospodarczej i ustrojowej Polski i innych post-komunistycznych państw Europy Środkowej i Wschodniej. Osiem z nich świętuje także 10. rocznicę przystąpienia do Unii Europejskiej, które stanowiło istotny etap w procesie ich transformacji. Przemiany nie są procesem skończonym, jednak Europa Środkowa już teraz może dzielić się swoim cennym doświadczeniem z innymi państwami i regionami.

W Dorocznym Spotkaniu EBOR wezmą udział szefowie rządów, ministrowie, bankierzy centralni, komercyjni i inwestycyjni, inwestorzy, kadra zarządzająca sektora prywatnego i instytucji finansowych. Wydarzenie jest organizowane w wyjątkowym obiekcie – na Stadionie Narodowym w Warszawie, który na kilka dni zmieni się z boiska piłkarskiego w centrum konferencyjne z dziesięcioma salami konferencyjnymi i ponad stu biurami. Organizatorem po stronie polskiej jest Narodowy Bank Polski.

Organizowane w ramach Dorocznego Spotkania EBOR, Forum biznesowe, zatytułowane Changing Economies, Changing Lives, będzie okazją do analizy procesu transformacji ostatnich 25 lat oraz omówienia prognoz rozwoju w kolejnych latach. W trakcie sesji Forum biznesowego obecna sytuacja inwestycyjna na świecie pokazana zostanie przez pryzmat corocznych raportów EBOR, których publikacja będzie miała miejsce w Warszawie. Uczestnicy Forum będą mieli okazję omówić możliwości inwestycyjne w państwach operacji EBOR m.in. w takich obszarach jak funkcjonowanie państwa, zatrudnienie, infrastruktura, czy zrównoważony rozwój. Udział w Forum potwierdzili m.in. Aleksander Kwaśniewski – były prezydent RP, Daniela Bobeva – Wicepremier Bułgarii, Djoomart Ortobaev – Wicepremier Kirgistanu, Marek Belka – Prezes Narodowego Banku Polskiego, były Premier RP, Jan Krzysztof Bielecki – przewodniczący Rady Gospodarczej przy Prezesie Rady Ministrów, były premier RP, Hanna Gronkiewicz-Waltz – Prezydent Warszawy, była Prezes Narodowego Banku Polskiego, Werner Hoyer – Prezes Europejskiego Banku Inwestycyjnego. Program spotkań umożliwi także dialog przedstawicieli organizacji pozarządowych z EBOR.

Fascinating Times: 25 Years of Transition in Central Europe

Podczas Dorocznego Spotkania EBOR w Warszawie Narodowy Bank Polski organizuje 14 maja na Stadionie Narodowym konferencję międzynarodową zatytułowaną Fascinating Times: 25 Years of Transition in Central Europe.

Konferencję otworzy krótki film przygotowany specjalnie na tę okazję przez Bartosza Konopkę, reżysera nominowanego do nagrody Oscara® za film Królik po berlińsku. Przedstawiona zostanie transformacja gospodarcza i ustrojowa oraz jej wpływ na sektor prywatny, społeczeństwo, edukację, styl życia, kulturę czy media. Celem konferencji jest prezentacja fascynującego procesu transformacji i zainspirowanie audytorium do pogłębionej refleksji nad spektrum konsekwencji dla różnych jej uczestników, a także przekazanie wartości artystycznych. Doroczne Spotkanie EBOR będzie także okazją do promocji Polski, a w szczególności jej walorów gospodarczych, turystycznych i kulturalnych. W tym celu przedstawiciele regionów przybliżą zagranicznym gościom różnorodność i bogactwo, jakie Polska ma do zaoferowania.

Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju

Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOR) został utworzony w 1991 r. w celu wspierania gospodarki rynkowej w krajach Europy Środkowej i Wschodniej. Od tego momentu EBOR odgrywał istotną rolę w przemianach regionu zdobywając kolejne doświadczenia w tym zakresie.

EBOR jest międzynarodową instytucją finansową, której właścicielami są 64 państwa, Unia Europejska i Europejski Bank Inwestycyjny. EBOR wspiera projekty w Europie Środkowej, Azji Centralnej i w basenie Morza Śródziemnego. Poprzez finansowanie w głównej mierze sektora prywatnego EBOR wspiera tworzenie się gospodarek wolnorynkowych.

Centre of Migration Research University of Warsaw (CMR UW) & National Bank of Poland (NBP)

Polish Institute of International Affairs (PISM), Committee for Migration Studies, Polish Academy of Sciences (KBnM PAN)

National Bank of Poland – NBP (Świętokrzyska 11/21, sala im. W. Grabskiego),
Polish Institute of International Affairs – PISM (Warecka 1A, conference room).

The conference will summarise the first decade of the post-accession mobility of Poles. On May 1, 2014 ten years will have passed since the European Union enlargement to Central and Eastern European countries. This event has had significant consequences on many levels, yet one of its most important features was the initiation of intra-EU mobility on a mass scale. This aspect especially concerns Poland which, next to Romania and Bulgaria, became one of the most important migrant sending countries in the EU. Thus, Warsaw seems like the perfect place to discuss the mobility experiences from the past ten years and relate to the heated public debate that, more often than not, is based on stereotypes and misconceptions which have deepened negative attitudes towards mobility and migrants in the past years.

The conference will consist of three sessions. The first (morning) session will be a plenary session organised as a panel discussion of four eminent migration scholars.

In the afternoon, two sessions running in parallel are planed, one related to the economic and one to the political aspects of the contemporary mobility of Poles.

The conference will be held in English. Due to security measures at the National Bank of Poland registration is required and a photo ID will be needed upon entry.

Please register by emailing konferencja.migracje@uw.edu.pl


Rok 2013

Analysis of the monetary transmission mechanism is necessary for central banks in order to adequately conduct monetary policy. Especially in the present turbulent times in the global economy, understanding of the effectiveness of the monetary transmission process and its different channels is crucial for monetary policymakers.

The 2013 international workshop on the “Monetary transmission mechanism in diverse economies” initiates a sequence of events on this topic that shall be organized by the National Bank of Poland on regular basis, i.e. every 4 years. The workshop aims to gather the most recent research concerning advances in the theory of the monetary transmission mechanism and empirical studies on the functioning of this mechanism in diverse economies. In particular we would like to address the following research areas:

Structural factors determining the functioning of the monetary transmission mechanism in diverse economies.

Operation of different channels of the monetary transmission mechanism in particular economies and in the cross-country perspective.

Cyclical factors, asymmetries and non-linearities in the analysis of the monetary transmission and its main channels.

The impact of the financial crisis and unconventional or non-standard instruments of monetary policy on the effectiveness of the monetary transmission mechanism; macroprudential regulations and monetary transmission.

The impact of globalization (financial sector, real sector) on the monetary transmission.


Keynote speakers:

Professor Peter Sinclair

Dr Bojan Markovic

Monetary Transmission in Diverse Economies Two Pertinent Issues: Forward Guidance and FX Reserve Requirement


Paper submission:
Researchers are invited to submit papers on the above and related topics to be discussed during the workshop. Only complete papers will be considered. They should be sent by e-mail to: mtm@nbp.pl.
The deadline for submissions is 30 September, 2013.

Important dates:

30 September 2013 – paper submission deadline

31 October 2013 – author notification

4 November 2013 – 30 November 2013 – registration

6 December 2013 – workshop


Should you have any questions, please contact: mtm@nbp.pl


Call for Papers
Narodowy Bank Polski organizes an international workshop to discuss current issues in the field of real estate analysis from the central bank’s point of view. The development of residential real estate prices as well as commercial real estate prices and real estate financing will be covered during the workshop. The workshop is aimed at researchers who work in academia, private firms and central banks. The topics that will be covered during the workshop include, but are not limited to:

Real estate finance, fiscal and monetary policy and the macroeconomic and financial stability – analysis and the monitoring of real estate indicators

Modeling of real estate cycles (demand and supply)

The development of property prices, its modeling and analysis


The following keynote speakers have confirmed their participation in the workshop:
Thomas Knetsch (Bundesbank), Michael Lea (San Diego State University), George Matysiak (University of Reading), Thomas Westermann (ECB), Francesco Zollino (Banca d’Italia),

To have a paper considered for inclusion in the workshop, please submit it until September 6, 2013 to: realestateworkshop@nbp.pl

Narodowy Bank Polski will provide the transport from and to the Warsaw Chopin Airport and the accommodation at the NBP training facility in Zalesie Górne.

Important dates:

September 6, 2013 – paper submission deadline

September 30, 2013 – author notification

From September 30, 2013 – registration

November 14-15, 2013 – workshop


Organizing / scientific committee:

Jacek Łaszek

Tomasz Chmielewski

Hanna Augustyniak

Krzysztof Olszewski

Marta Widłak


In case of any questions please contact:

Martyna Weronika Kuna
Phone: +48 22 653 12 75
Mobile: +48 722 050 103

Krzysztof Olszewski
Tel: +48 22 653 24 09

The Workshop aims at providing a forum for the exchange of ideas between Polish economists affiliated both at prominent foreign institutions and at the domestic ones, including the National Bank of Poland. The participants of the Workshop will present their original work and discuss recent developments in macroeconomics and finance research.

The financial crisis has made us painfully aware that understanding the role of financial markets in the economy and their impact on the macroeconomy is extremely important. Therefore, we make it the main theme of the Workshop. The participants will also debate issues like macroprudential and monetary policy, functioning of financial markets, forecasting, rising inequalities and the labor market.


Working papers

T. Piskorski, A. Seru, J. Witkin: Asset quality misrepresentation by financial intermediaries. Evidence from RMBS market

K. Fong, H. Hong, M. Kacperczyk, J.D. Kubik: Do security analysts discipline credit rating agencies

A. Kocięcki: Further results on identification of structural VAR models

P. Baranowski, M. Górajski, M. Malczewski, G. Szafrański: Inflation in Poland under state-dependent pricing

B. Grochulski, Y. Zhang: Market-based incentives

L. Drozd, R. Serrano-Padial: Modeling the credit card revolution. The role of debt collection and informal bankrupcy

M. Ca`Zorzi, J. Mućk, M. Rubaszek: Real exchange rate forecasting. A calibrated half-life PPP model can beat the random walk

K.J. Lansing, A. Markiewicz: Top incomes, rising inequality, and welfare

A. Orlik, L. Veldkamp: Understanding Uncertainty Shocks and the Role of the Black Swan

K. Gajewski, M. Pawłowska: What drives bank-firm relationships in Poland? A panel data analysis

Useful information

Participation in the Workshop is free of charge.

The Workshop will be held in English.

Workshop Venue:
The Workshop will take place at the premises of the National Bank of Poland, 11/21 Świętokrzyska Street, Warsaw, room 129F.

We kindly ask you to register for the Workshop on line by 25 June 2013.

Programme committee:

Michał Brzoza-Brzezina

Ryszard Kokoszczyński

Krzysztof Makarski

Jan Werner

Organizing committee:

Magdalena Gwizdak

Krzysztof Makarski


Magdalena Gwizdak
Phone: +48 22 185 22 97
Mobile: +48 722 066 250
e-mail: workshop@nbp.pl

Konferencja „Dostępne Finanse 2013”, która odbędzie się w dniu 26 czerwca 2013 r., będzie poświęcona problematyce dostępu do usług finansowych, a w szczególności do rachunku bankowego i bezgotówkowych form płatności. Podczas konferencji zaprezentowane zostaną wyniki najnowszych badań dotyczących zwyczajów płatniczych Polaków jak i podejmowane przez Narodowy Bank Polski działania z zakresu szerokiej edukacji ekonomicznej Polaków, m.in. program „Akademia Dostępne Finanse”, którego celem jest zwiększenie świadomości Polaków o korzyściach wynikających z posiadania rachunku bankowego oraz aktywnego korzystania z bezgotówkowych instrumentów płatniczych oraz program „Nie daj się nabrać. Sprawdź, zanim podpiszesz.”, dotyczący problematyki korzystania z usług kredytowych podmiotów zwanych „parabankami” i konsekwencji z tego wynikających.

Podczas trzech paneli dyskusyjnych, poświęconych odpowiednio poszczególnym poziomom zaawansowania bezgotówkowego, tj. posiadaniu rachunku bankowego, używaniu karty płatniczej i korzystaniu z bankowości elektronicznej, uczestnicy będą dyskutować nad niezbędnymi działaniami, jakie należy podjąć, aby dzisiejszą 23% nieubankowioną część społeczeństwa zachęcić do włączenia finansowego. Uczestnicy paneli będą starali się odpowiedzieć na następujące dylematy:

  • Co można zrobić, by nieubankowieni Polacy zastąpili portfel rachunkiem bankowym?
  • Jak doprowadzić stopień ubankowienia w Polsce do średniej w UE?
  • Co zrobić, by Polacy powszechnie posiadali karty płatnicze i mogli z nich korzystać?
  • Czy alternatywą dla kart płatniczych mogą być płatności mobilne?
  • Jak ograniczyć bariery korzystania z bankowości internetowej?
  • Jak przekonać Polaków, że bankowość internetowa jest bezpieczna?

Konferencję otworzy prof. Marek Belka, Prezes Narodowego Banku Polskiego. W tematykę konferencji wprowadzi uczestników Adam Tochmański, Dyrektor Departamentu Systemu Płatniczego. Uczestnicy konferencji poznają również wyniki najnowszego badania TNS Polska, przeprowadzonego na zlecenie Narodowego Banku Polskiego pt. „Polak i płatności bezgotówkowe: nasze zachowania i obawy”.

Wśród uczestników swój udział potwierdzili Członkowie Zarządu i Rady Polityki Pieniężnej Narodowego Banku Polskiego, senatorowie i posłowie, przedstawiciele administracji rządowej i samorządowej, przedstawiciele sektora bankowego, reprezentanci akceptantów, agentów rozliczeniowych oraz przedstawiciele świata nauki.

Program konferencji

The recent macroeconomic and financial developments have brought to the fore the need for economic analysis and policy making to account for the interdependencies that exist across countries, sectors and markets. In this global scenario, with common and idiosyncratic shocks quickly propagated across borders, there is a twofold need, namely (i) for policy makers to understand and monitor not only national but also international developments as well as different dimensions of heterogeneity, and (ii) for modelers to build tools that assign a prominent role to the international dimension, with countries reacting to foreign developments in heterogeneous ways.

Against this background and in line with the ESBC Working Group on Econometric Modelling (WGEM) work programme for 2013, the European Central Bank and the National Bank of Poland have recently organised a workshop on “Heterogeneity and multi-country modelling”. The workshop, held in Warsaw on 7 June 2013, provided a forum for the discussion of various topics organised in two sessions comprising both theoretical and empirical contributions.

Organising committee:
Michal Brzoza-Brzezina (NBP), Matteo Ciccarelli (ECB), Gunter Coenen (ECB), Marcin Kolasa (NBP)


The workshop program

Rok 2012

W pierwszym okresie po powstaniu strefy euro wierzono, że wprowadzenie wspólnej waluty umożliwi szybką konwergencję gospodarek państw członkowskich pozwalającą na powstanie jednej, w pełni zintegrowanej gospodarki europejskiej. Miało to nastąpić dzięki niższym stopom procentowym oraz łatwiejszemu dostępowi do rynków i oszczędności krajów wykazujących nadwyżkę. Oczekiwano, że nastąpi przyspieszenie realnej konwergencji wskutek tzw. efektu kreacji handlu. Zakładano również, że konkurencja w całkowicie zintegrowanej gospodarce europejskiej będzie wystarczająco silna, by zapewnić naturalną koordynację polityki gospodarczej poszczególnych państw członkowskich, w tym również polityki płacowej.

W rzeczywistości kraje strefy euro nie utworzyły jednej, w pełni zintegrowanej gospodarki. Kanał konkurencyjności nie był zatem wystarczająco silny, by ochronić strefę euro przed różnicami w konkurencyjności państw członkowskich. Gwałtowny, niezrównoważony wzrost akcji kredytowej w kilku gospodarkach strefy euro dodatkowo przyspieszył jeszcze kumulowanie się takich rozbieżności. Proces różnicowania się pozycji konkurencyjnej państw można byłoby odwrócić przez zwiększenie koordynacji polityki gospodarczej wewnątrz strefy euro. Jednakże, na co zwrócił uwagę Dani Rodrik, z taką koordynacją wiąże się konflikt między „głęboką integracją” a utrwalonymi standardami demokracji. Konflikt ten sprawia, że rekonfiguracja struktury instytucjonalnej strefy euro staje się trudnym wyzwaniem.

Gospodarki Europy Centralnej i Wschodniej, określane mianem gospodarek doganiających, mogłyby stanowić siłę napędową wzrostu gospodarczego w UE. Wiele z tych gospodarek poważnie dotknęła światowa recesja i załamanie się gwałtownego, niezrównoważonego wzrostu akcji kredytowej, wynikające z udzielania kredytów hipotecznych w walutach obcych na zbyt szeroką skalę. Pomimo tego gospodarki Europy Środkowej i Wschodniej nadal stanowią potencjał, który mógłby pomóc ożywić wzrost gospodarczy w Europie. Ich strategie przystąpienia do strefy euro są zróżnicowane. Niektóre z nich już przystąpiły do strefy euro. Niektóre planują przystąpić stosunkowo szybko, ponieważ mają systemy izb walutowych. Niektóre postanowiły natomiast zachować przez pewien czas system płynnego kursu walutowego, który uważają za najlepszy mechanizm radzenia sobie z naturalnym konfliktem między konwergencją nominalną a realną.

Przed nastaniem globalnego kryzysu w sektorze bankowym zakładano, że stabilizowanie inflacji jest wystarczające dla ustabilizowania gospodarki. Wierzono również, że deficyty na rachunkach obrotów bieżących w strefie euro były przejściowe i odwracalne, ponieważ przypuszczano, że odzwierciedlały one jedynie postępującą realną konwergencję gospodarek niektórych państw członkowskich. Kryzys pokazał jednak, że nierównowaga zewnętrzna również ma znaczenie dla unii monetarnej, ponieważ wpływa na perspektywy wzrostu gospodarczego. Spowodowało to zmianę w europejskim systemie zarządzania. Doświadczenia związane z gwałtownymi, niezrównoważonymi wzrostami akcji kredytowej także wymagały wprowadzenia polityki makroostrożnościowej jako narzędzia do osiągnięcia stabilizacji makroekonomicznej. W 2011 r. UE przyjęła procedurę nadmiernych nierównowag, której celem jest uporanie się ze stanami nierównowagi makroekonomicznej w strefie euro oraz w Unii Europejskiej. Procedura ta jest jednak głównie dopasowana do rozwiniętych państw członkowskich UE. Otwarta pozostaje kwestia sposobu uwzględnienia charakterystycznych cech gospodarek Europy Środkowej i Wschodniej nadrabiających zaległości we wprowadzaniu tej procedury.

Kryzys w strefie euro sprawia, że trudno jest przewidzieć przyszły przebieg zdarzeń w gospodarce europejskiej. Potrzebna jest więc dyskusja nad warunkami, które muszą być spełnione, by zlikwidować przepaść między Europą przyszłości, a naszymi wcześniejszymi nadziejami i oczekiwaniami.

Konferencja ma charakter zamknięty i mogą w niej brać udział tylko osoby zaproszone.
Kontakt: e-mail: conference@nbp.pl.

Do pobrania:

List przewodni

Program konferencji


The tradition of the Central Bank Macroeconomic Modeling Workshop (CBMMW) was started in 1998 by the Reserve Bank of New Zealand. Since then the Workshop was hosted by central banks of Sweden, Canada, the Netherlands, Japan, South Africa, Chile, Norway, Colombia, Israel, the Philippines, the ECB and the Federal Reserve. The 2012 CBMMW will be held in Warsaw, Poland, on September 13-14, 2012, hosted by the National Bank of Poland.

The last few years have especially clearly demonstrated the impact of various sorts of imbalances – current account, financial, fiscal – on economic performance of individual countries as well as of the global economy. These imbalances present a challenge for monetary policy and are important issues for central banks researchers. Hence, the 2012 Workshop will be an opportunity for central banks researchers to discuss the broad range of issues related to macroeconomic imbalances.

Topics of the workshop include but are not limited to:

modelling and identifying imbalances,

including imbalances into macroeconomic models,

policy response to imbalances.

Keynote speeches will be delivered by:

Claudio Borio, Bank for International Settlements,

Douglas Laxton, International Monetary Fund.

Organizing committee:

Michał Brzoza-Brzezina, Grzegorz Grabek, Ryszard Kokoszczyński, Agnieszka Zientara.

The recent financial crisis has been a great challenge for economic science. At the same time it gave a powerful impulse to the development of economics, especially in the fields of macroeconomics and finance. There was an enormous effort of the economic profession to understand the causes, workings and ways of preventing economic crises. The topics of recent research include financial frictions, macroprudential policy, banking, efficiency of financial markets.

The workshop gathers both theoretical and more policy-oriented participants from central banks and academia. Its participants will present and debate recent developments in macroeconomics and finance. The workshop also aims at providing a forum for the exchange of ideas between Polish economists affiliated with domestic and foreign institutions.


Useful information

Participation in the Economic Workshop is free of charge.

Workshop will be held in English.

Workshop Venue:
The workshop will take place at the premises of the National Bank of Poland, Świętokrzyska 11/21, Warsaw, room 254C.

Due to limited space, we kindly ask for confirmation of participation by sending an email to workshop@nbp.pl by 26 June 2012 (e-mail should contain first and last name, affiliation, and the dates of attendance).

Programme committee:

Michał Brzoza-Brzezina

Ryszard Kokoszczyński

Krzysztof Makarski

Jan Werner

Organizing committee:

Magdalena Gwizdak

Krzysztof Makarski


Magdalena Gwizdak
Phone: +48 22 185 22 97
Mobile: +48 722 066 250
e-mail: workshop@nbp.pl

Lata 2011-2009

Seminarium NBP, Warszawa, 5 grudnia 2011 r.

Znajomość mechanizmu transmisji polityki pieniężnej jest warunkiem skutecznego jej prowadzenia przez bank centralny, a jednocześnie istotną przesłanką umożliwiającą uczestnikom życia gospodarczego rozumienie decyzji podejmowanych przez władze monetarne. Z tego względu Narodowy Bank Polski inauguruje cykl seminariów dotyczących mechanizmu transmisji polityki pieniężnej w Polsce, które będą odbywały się co dwa lata. Celem seminariów będzie prezentacja bieżącej oceny funkcjonowania mechanizmu transmisji na podstawie dorobku badawczego pracowników Narodowego Banku Polskiego, jak również skonfrontowanie tej oceny z opinią krajowego środowiska akademickiego spoza banku. Zamierzamy, aby raz na cztery lata, do cyklicznego seminarium krajowego były dołączone warsztaty międzynarodowe poświęcone empirycznym studiom mechanizmu transmisji polityki pieniężnej.

Podczas seminarium organizowanego w dniu 5 grudnia 2011 r. zostanie zaprezentowany raport dotyczący mechanizmu transmisji polityki pieniężnej w Polsce, a także wybrane studia empiryczne dotyczące tego zagadnienia, autorstwa zarówno pracowników Narodowego Banku Polskiego, jak też osób spoza NBP. Te ostatnie zostaną wyłonione na podstawie zgłoszonych referatów. Planujemy skierowanie raportu wraz z tekstami referatów zaakceptowanych do przedstawienia na seminarium do procesu publikacyjnego w serii „Materiały i Studia” Narodowego Banku Polskiego. Teksty te będą traktowane jako rozdziały recenzowanej monografii.

Propozycje referatów dotyczących problematyki seminarium (pełne teksty, a nie abstrakty bądź streszczenia) prosimy nadsyłać drogą elektroniczną na adres mtm@nbp.pl w terminie do dnia 23 października 2011 r.

Na ten sam adres prosimy o przesyłanie w terminie do dnia 10 listopada 2011 r. zgłoszeń uczestnictwa w seminarium. Ze względu na ograniczoną liczbę miejsc o zakwalifikowaniu na seminarium będzie decydowała kolejność zgłoszeń.


do 23 października 2011 r. – przesyłanie na adres mtm@nbp.pl propozycji referatów (pełne teksty, a nie abstrakty bądź streszczenia) na seminarium;

do 31 października 2011 r. – informacja dla zgłaszających propozycje referatów na seminarium o ich akceptacji bądź jej braku;

do 10 listopada 2011 r. – przesyłanie na adres mtm@nbp.pl zgłoszeń uczestnictwa w seminarium.

Prezentacja raportu pt. „Mechanizm transmisji polityki pieniężnej w Polsce. Co wiemy w 2011 roku?”

Reakcja rynkowych stóp procentowych na zmiany stopy procentowej banku centralnego 

Asymetrie reakcji stóp depozytowych i kredytowych w mechanizmie transmisji polityki pieniężnej

Cechy oczekiwań inflacyjnych w Polsce istotne z punktu widzenia mechanizmu transmisji polityki pieniężnej 

Pieniądz w polityce pieniężnej. Zmienna informacyjna? Kanał mechanizmu transmisji?

Reakcja gospodarki polskiej na szok polityki pieniężnej w małej skali DSGE – na ile wybór metody estymacji determinuje wyniki? 

Nieliniowy model mechanizmu transmisji monetarnej w Polsce w latach 1999–2009. Podejście empiryczne 


Jesienią 2011 r. mija dwudziesta rocznica wydarzeń, które ukształtowały nową rzeczywistość w Europie (powstanie nowych państw europejskich po rozpadzie byłego Związku Radzieckiego i byłej Jugosławii oraz porozumienie polityczne o utworzeniu Unii Gospodarczej i Walutowej). Niniejszym mamy więc dobrą sposobność do oceny dotychczasowych postępów integracji gospodarczej i do sformułowania wniosków na przyszłość. W tej analizie powinniśmy w szczególny sposób uwzględnić ocenę przyszłych perspektyw, jako że ogólnym celem naszej konferencji jest omówienie przeszkód na drodze do bardziej zintegrowanej i stabilnej gospodarczo Europy. W ocenie takiej należy wziąć pod uwagę zarówno Europę jako całość, jak i jej dwie różne, ale nierozerwalnie związane ze sobą części: strefę euro i kraje Europy Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej. Powiązania gospodarcze i finansowe między zachodnią i wschodnią częścią kontynentu nie gwarantują bezbłędnego działania systemu finansowego; są za to dostatecznie silne, aby generować efekt zarażania działający w obydwu kierunkach.

Program konferencji


Brian Pinto, How do Capital Flows Challenge Monetary Policy in CESEE?

Erdem Basci, How do Capital Flows Challenge Monetary Policy in CESEE?

Jacob A. Frenkel, Global Imbalances and the Euro Zone Crisis 

Daniel Gros, Towards a More Integrated and Stable Europe?

Thomas Mayer, Euroland’s hidden balance-of-payments crisis

Tomasz Chmielewski, Andrzej Sławiński, The case for the EU-constrained autonomy of local supervisors

Vito Tanzi, Towards a More Integrated and Stable Europe?

Dariusz Rosati, Fiscal consolidation in EU 

Anna Diamantopoulou, Fiscal consolidation

How to cope with the too-big-to-fail problem? (bis.org)

Karnit Flug, How do Capital Flows Challenge Monetary policy: The Case of Israel


Dynamic Stochastic General Equilibrium constitutes nowadays a standard modeling framework for monetary policy analysis. It is commonly accepted and utilized by both central banks and the academia. It serves as a methodological paradigm within which theoretical arguments and empirical investigations are conducted. Simultaneously, the profession recognizes the fact, that the DSGE approach, as we know it today, has substantial limitations. Some of the most urgent issues involve the systematic treatment of heterogeneity, bounded rationality and complex dynamic interactions between economic agents. Estimation issues and computational challenges also arise in this context. Hence, important questions arise:


  • What is the future of DSGE models in central banks?
  • What are the main advantages and flaws of the current generation of DSGE models and their estimation methods?
  • Are agent heterogeneity and complex interactions important for monetary policy analysis?
  • Are there any alternative plausible paradigms of macro-modeling?
  • Will the mainstream shift towards a more flexible approach like agent-based computational economics?
  • What are the consequences of alternative approaches for optimal monetary policy implementation?


Such questions are going to be addressed during the conference, however the scope is not limited to the enlisted issues.

Location and keynote speeches:

The conference will take place in Warsaw, Poland, from Thursday, 29th to Friday, 30th of September 2011.

Keynote speeches will be delivered by:


  • Jordi Gali (CREI, UPF and Barcelona GSE),
  • Marco del Negro (New York FED).

Conference programme 

In case of any questions, please contact: conference2011@nbp.pl

Important dates:

  • 30 April 2011 – paper submission deadline
  • 31 May 2011 – author notification
  • from 31 May 2011 – registration
  • 29-30 September 2011 – conference

Conference programme

Unemployment in an Estimated New Keynesian Model  

Monetary policy transmission in a model with animal spirits and house price booms 

Loss aversion and the transmission of monetary policy 

Frictions, persistence and central bank policy in an experimental dynamic stochastic general equilibrium economy 

Economic policies with endogenous innovation and Keynesian demand management 

An agent based approach to interbank networks and monetary policy

Monetary policy in a non-representative agent economy: a survey 

A decade (and a global financial crisis) after Blinder: the interaction between researchers and policy-makers in central banks

Balance-sheet shocks and recapitalizations

Two macro policy instruments: interest rates and aggregate capital requirements 

Basel accord and financial intermediation: the impact of policy

Optimal Disinflation under Learning

Imperfect information, optimal monetary policy and the informational consistency principle 

The optimal inflation rate revisited 

SUERF and the National Bank and Poland are jointly organising a one day conference entitled “Monetary Policy after the Crisis” to be held at the premises of the National Bank of Poland, Warsaw, on Friday, 4 March, 2011. The conference aims to contribute to the ongoing discussion of important monetary policy-based issues, focussing on inflation targeting, the coordination of monetary, fiscal and macroprudential policies and the monetary transmission mechanism.

(This conference is not available for press)

(call for papers closed 26.11.2010).

Jens Thomsen, Danmarks Nationalbank
Claudio Borio, Bank for International Settlements

Jens Thomsen, Danmarks Nationalbank download 

Co-authors: Matthias Paustian and Tony Yates download

Co-authors: Pietro Catte, Pietro Cova and Ignazio Visco download

Co-authors: Jaromír Baxa and Borek Vašiček download

Did the Federal Reserve’s MBS Purchase Program lower Mortgage Rates?
Presented by Wayne Passmore
Co-author: Diana Hancock


Monetary Policy Transmission Disturbances during the Financial Crisis: a case of an Emerging Market Economy
Presented by Ewa Wróbel
Co-authors: Tomasz Łyziak, Jan Przystupa and Ewa Stanisławska


Are unconventional monetary policies effective?
Presented by Urszula Szczerbowicz download


Problem wykluczenia finansowego od kilku lat jest analizowany nie tylko w Polsce, ale i w Unii Europejskiej. Dlatego też rok 2010 został ogłoszony przez Komisję Europejską „Rokiem walki z ubóstwem i wykluczeniem społecznym”. – Wykluczenie finansowe jest jednym z elementów wykluczenia społecznego. W wielu przypadkach, zwłaszcza w krajach Europy Zachodniej, brak rachunku bankowego może prowadzić do wykluczenia społecznego, bo bez konta w banku nie można skorzystać z różnych usług, np. wynająć mieszkania czy zamówić usługi telekomunikacyjnej – mówi Adam Tochmański, dyrektor Departamentu Systemu Płatniczego NBP. »

Pliki do pobrania:

Central banks are facing renewed challenges on several fronts. There are pressures to reverse the dominance of globalized financial markets which appear in conflict with the individual macroeconomic needs of a heterogeneous group of countries. These developments are likely to have a profound effect not only on how monetary policy is delivered but also pose challenges, for example, to the existing canonical New Keynesian model to more formally incorporate a role for the financial sector. Above all, a new regulatory environment may replace the existing financial architecture and this too will represent new challenges for central banks.

Challenges for monetary policy strategies and operations,

The future of financial globalization,

Financial reform and prospects for a renewed international financial architecture,

Are there limits to the relative size of the financial sector?

What future for the New Keynesian canonical macro model?


Geert Bekaert, Leon G. Cooperman Professor of Finance and Economics, Columbia Business School

More information on the conference will be available at:






Martin Bohl
(Westfälische Wilhelms-Universität Münster)

Michał Brzoza-Brzezina
(National Bank of Poland, Warsaw School of Economics)

Bernd Kempa
(Westfälische Wilhelms-Universität Münster)

Ryszard Kokoszczyński
(National Bank of Poland, Warsaw University)

Pierre Siklos
(Wilfrid Laurier University, Viessmann European Research Centre)

Systemic risks in the banking sector Chairman: Bernd Kempa, Westfälische Wilhelms-University Münster Giovanni Calice (University of Southampton), Christos Ioannidis (University of Bath), Julian Williams (University of Aberdeen)

Credit Derivatives and the Default Risk of Large Complex Financial Institutions 

Gabriela Mundaca (Johns Hopkins University)

Monitoring, Liquidity Provisions, and Financial Crises 

Credit frictions in monetary models

Chairman: Jacek Kotłowski, National Bank of Poland

Chiara Forlati (Ecole Polytechnique Federale de Lausanne), Luisa Lambertini (Ecole Polytechnique Federale de Lausanne) Risky Mortgages

Michał Brzoza-Brzezina (National Bank of Poland), Marcin Kolasa (National Bank of Poland), Krzysztof Makarski (National Bank of Poland)

The Anatomy of Standard DSGE Models with Financial Frictions 

The role of financial integration  Chairman: Pierre Siklos, Wilfrid Laurier University Simone Manganelli (European Central Bank), Alexander Popov (European Central Bank)

Financial Markets, Diversification, and Allocative Efficiency: International Evidence 

Séverine Menguy (Université de Paris X-Nanterre)

How to Limit the Moral Hazard Related to a European Stabilization Mechanism 

Special session for Ph.D. students

Chairman: Martin Bohl, Westfälische Wilhelms-University Münster

Christian Bredemeier (Technische Universität Dortmund) & Henry Sabrowski (Technische Universität Dortmund)

Sticky Prices vs. Sticky Information: A Cross-Country Analysis of Second Moments 

Judith Lischewski (Westfälische Wilhelms-University Münster), Svitlana Voronkova (Centre for European Economic Research)

Size, Value and Liquidity: Do they Really Matter on an Emerging Stock Market?  

Limits to financial development and integration

Chairman: Eugeniusz Gatnar, Member of the NBP Management Board

Oscar Becerra (Inter-American Development Bank), Eduardo Cavallo (Inter-American Development Bank), Carlos Scartascini (Inter-American Development Bank)

The Politics of Financial Development: The Role of Interest Groups and Government Capabilities 

Andreas Steiner (University of Osnabrück)

Contagious Policies: An Analysis of Spatial Interactions Among Countries’ Capital Account Policies 

Niedawne zawirowania na rynkach finansowych ukazały bardzo wyraźnie znaczenie międzynarodowego systemu walutowego dla całej gospodarki światowej. Być może jest jeszcze zbyt wcześnie, aby stwierdzić, czy wady tego systemu były jedynie katalizatorem kryzysu, czy też stanowiły jedną z głównych przyczyn zawirowań. Niezależnie od odpowiedzi na to pytanie warto prześledzić najważniejsze zmiany, które zaszły w systemie.

Kształtowanie przyszłości międzynarodowego systemu walutowego

Niedawne zawirowania na rynkach finansowych ukazały bardzo wyraźnie znaczenie międzynarodowego systemu walutowego dla całej gospodarki światowej. Być może jest jeszcze zbyt wcześnie, aby stwierdzić, czy wady tego systemu były jedynie katalizatorem kryzysu, czy też stanowiły jedną z głównych przyczyn zawirowań. Niezależnie od odpowiedzi na to pytanie warto prześledzić najważniejsze zmiany, które zaszły w systemie. Podczas konferencji szczegółowo omówione zostaną następujące zagadnienia:

    • Minęło dziesięć lat od powstania Europejskiej Unii Gospodarczej i Walutowej. Obecnie wiele uwagi poświęca się perspektywom ekspansji euro na wschód. Wprowadzenie euro wywiera jednak wpływ na cały międzynarodowy system walutowy. Po pierwsze, kształtowanie się kursu euro na rynkach walutowych odzwierciedla, jak silna jest na świecie awersja lub apetyt na ryzyko. Po drugie, wprowadzenie euro prawdopodobnie skłoniło inne regiony do rozważenia współpracy walutowej. Mając na uwadze niedawny kryzys finansowy, warto przyglądać się uważnie takim wydarzeniom, jako że najprawdopodobniej będą one miały znaczący wpływ na przyszłość międzynarodowego systemu walutowego.
    • Kraje Azji wschodniej znane są ze swojej skłonności do gromadzenia rezerw walutowych. Czy kluczowi uczestnicy rynku, Chiny i Japonia, pójdą za przykładem Francji i Niemiec w promowaniu współpracy walutowej, czy wprowadzą nowe ramy, które będą podkreślały znaczenie całego regionu? Czy ta współpraca da wystarczający impuls do stworzenia kolejnej unii walutowej? Jeśli tak, to jaki będzie to miało wpływ na międzynarodowy system walutowy? Czy potencjalna integracja walutowa sprawi, że region ten będzie mniej skłonny do eksportowania kapitału (często kosztem krajowych gospodarek)?
    • Istnieje wyraźny związek między kursem euro i dolara a cenami ropy naftowej. Większości głównych eksporterów ropy naftowej zgromadziło znaczne zasoby rezerw walutowych, dlatego nie można ignorować ich opinii. Ważną inicjatywą podjętą przez eksporterów ropy naftowej jest plan krajów Rady Współpracy Zatoki Perskiej (GCC), polegający na wzmocnieniu więzi finansowych. Jeśli unia walutowa zostałaby wprowadzona w tym regionie, jakie będą tego konsekwencje dla reszty świata? Biorąc pod uwagę fakt, że duża część złóż ropy naftowej znajduje się w krajach GCC, można znaleźć uzasadnienie dla teorii sugerujących, że region ten będzie zyskiwał na znaczeniu w całym międzynarodowym systemie walutowym.
    • Jeszcze dziesięć lat temu wydawało się, że wszystkie kraje leżące na południe od rzeki Rio Grande skłaniają się ku dolarowi amerykańskiemu, a zachodnia półkula w sposób naturalny stanie się strefą tej waluty. Na przestrzeni ostatniej dekady pojawiły się jednak nowe czynniki polityczne, które oddaliły wizję stworzenia strefy dolara. W kontekście ostatniego kryzysu i rosnących obaw o stabilność waluty amerykańskiej pojawiły się głosy wzywające do ponownego przemyślenia przyszłości finansowej regionu. Rodzi się pytanie, czy kraje te będą polegały na obcych walutach, czy zdecydują się podjąć współpracę na poziomie regionalnym. Wenezuela już ogłosiła zamiar ustanowienia unii walutowej w przyszłości. Z drugiej strony, narastające wewnętrzne problemy gospodarcze, duże uzależnienie od ropy naftowej, sprawiają, że wizja ta staje się bardzo odległa. Jednocześnie należy wziąć pod uwagę rosnące znaczenie Brazylii oraz zadać pytanie jaki jest stosunek Stanów Zjednoczonych do tego zagadnienia?
  • Wydaje się, że w najbliższych latach dominować będą tendencje regionalne, jednak to, co może rozwiązać problem obecnych niedoskonałości systemu, to skuteczna koordynacja działań głównych uczestników. Zdarzało się już bowiem, że solidarna współpraca pomagała rozwiązać problemy braku równowagi systemu walutowego. Najlepsze przykłady to porozumienie z La Plaza z września 1985 roku i późniejsze porozumienie z Louvre, zawarte w lutym 1987 roku. Wydaje się, że dwudziesta piąta rocznica porozumienia podpisanego w nowojorskim hotelu to dobra okazja do przedyskutowania kwestii koordynacji systemu walutowego. Czy w świetle obecnych stanów nierównowagi są szanse na podpisanie porozumienia La Plaza II lub Louvre II? Jeżeli tak, to jakie warunki należy spełnić, aby zapewnić temu przedsięwzięciu szanse powodzenia na skalę tego z lat osiemdziesiątych ubiegłego wieku?

 Materiał do wydruku 

Międzynarodowe seminarium pt. „Światowy kryzys ekonomiczny a międzynarodowy system walutowy: słabe punkty i możliwe rozwiązania”, organizowana przez Narodowy Bank Polski, odbędzie się 10 listopada 2009 r.

Most central banks with direct inflation targets are communicating their inflation and output forecasts to the public. Some banks have gone one step further by showing their expected future path of interest rates. A comparison of the methods applied by central banks in preparing and releasing their forecasts indicates that in many areas there are no unique solutions. Moreover, the profession is still far from consensus as regards macroeconomic effects of forecasts publication. The conference aims at providing a forum for the presentation and discussion of the research in areas closely related to the best practices in publishing forecasts by central banks. In particular, the following topics will be covered:

  • the macroeconomic effects of forecast publication,
  • the impact of publishing macroeconomic forecasts on financial markets,
  • methods used to prepare macroeconomic forecasts,
  • the experience with communicating macroeconomic forecasts to the public.

The special focus of the conference is to provoke discussion on the subject of publishing the future path of interest rates.

Session 1. Publishing Central Bank Forecasts in Practice

Chairman: Ryszard Kokoszczyński, National Bank of Poland

Trends in Monetary Policy Transparency Presented by Petra M. Geraats: University of Cambridge

Communicating monetary policy intentions: The case of Norges Bank

Presented by Ida Wolden Bache: Norges Bank Authors: Amund Holmsen, Jan F. Qvigstad, Øistein Røisland and Kristin Solberg-Johansen

Session 2. On Forecast Accuracy

Chairman: Mateusz Pipień, National Bank of Poland

The Superiority of Greenbook Forecasts and the Role of Recessions

Putting the New Keynesian DSGE Model to the Real-Time Forecasting Test Presented by N. Kundan Kishor: University of Wisconsin-Milwaukee: National Bank of PolandPresented by Marcin Kolasa Co-authors:

Michał Rubaszek, Paweł Skrzypczyński A Forecasting Metric for Evaluating DSGE Models for Policy Analysis


Session 3. Central Bank Forward Guidance: Impact on Financial Markets

Chairman: Andrzej Sławiński, National Bank of Poland

Gauging the Effectiveness of Central Bank Forward Guidance Presented by Magnus Andersson Co-author: Boris Hofmann Discussed by Giuseppe Ferrero: Bank of Italy The reception of public signals in financial markets: What if Central Bank Communication Becomes Stale? : European Central Bank

Session 4. Publishing Interest Rate Forecast

Chairman: Aleksander Welfe, University of Lodz & National Bank of Poland Announcement of Future Policy Intentions and Learning

Presented by: Giuseppe Ferrero , Bank of Italy Co-author: Alessandro Secchi Discussed by Jacek Suda, Bank of France

The Relativity Theory Revisited: Is Publishing Interest Rate Forecasts Really so Valuable? Presented by Michał Brzoza-Brzezina: National Bank of Poland

Policy Announcements and Welfare  Presented by Christian A. Stoltenberg

Anticipated Alternative Instrument-Rate Paths in Policy Simulations  Presented by Stefan Laséen: Sveriges RiksbankCo-author:Lars E.O. Svensson

Session 1: Forecasting methods

Chairman: Mateusz Pipień Forecasting with Weakly Identified Linear State-Space Models 
Presented by: Sebastien Blais, Bank of Canada 
Discussed by: Marta Bańbura, European Central Bank 

The forecasting properties of a small open economy model with optimal monetary policy
Presented by: Ida Wolden Bache, Norges Bank
Co-authored by: Leif Brubakk, Junior Maih
Discussed by: Abhishek Gupta, Johns Hopkins University 

The Asset Pricing Model of Exchange Rate and its Test on Survey Data
Presented by: Anna Naszodi, Magyar Nemzeti Bank
Discussed by: Genaro Sucarrat, Universidad Carlos III de Madrid 

Session 2: Multicountry Models

Chairman: Wojciech CharemzaPredicting Cycles in Economic Activity 
Presented by: Jane Haltmaier, Board of Governors of the Federal Reserve System 
Discussed by: Boriss Siliverstovs, Swiss Economic Institute KOF 

The OENB-forecast for Central and Eastern European Countries 
Presented by: Julia Woerz, Oesterreichische Nationalbank
Co-authored by: Jesus Crespo-Cuaresma, Martin Feldkircher, Tomas Slacik
Discussed by: Jan Przystupa, National Bank of Poland 

Session 3: Forecast uncertainty

Chairman: Jacek OsiewalskiA non-parametric, model-based approach to uncertainty and risk analysis of macroeconomic forecasts
Presented by: Stefano Siviero, Banca d’Italia 
Co-authored by: Claudia Miani
Discussed by: Malte Knueppel, Bundesbank 

An application of the Choleskilized multivariate distributions for constructing inflation 'fan charts’ 
Presented by: Svetlana Makarova, University College London 
Co-authored by: Wojciech Charemza, Piotr Jelonek
Discussed by: Mateusz Pipień, Cracow University of Economics and National Bank of Poland

Fan charts of inflation and GDP growth projections 
Presented by: Bartosz Rybaczyk, National Bank of Poland 
Co-authored by: Michał Greszta, Karol Murawski
Discussed by: Wojciech Charemza, University of Leicester 

Przesłanie konferencji

Upadek gospodarki socjalistycznej w Polsce i pozostałych krajach Europy Środkowej i Wschodniej w 1989 r. zapoczątkował głębokie przemiany społeczno- gospodarcze, które w ciągu ostatnich dwudziestu lat doprowadziły do ukształtowania się społeczeństw demokratycznych w tej części świata.

W następstwie tych przemian zmieniła się polityczna, społeczna i gospodarcza mapa Europy, a co za tym idzie i świata. Nastąpiło przyspieszenie procesu integracji europejskiej, który objął większość krajów tego regionu. Mimo że proces transformacji wymagał poniesienia dużych kosztów społecznych i ekonomicznych – bez ich poniesienia kraje Europy Środkowej i Wschodniej zachowałyby niewydajne struktury, które przedłużyłyby okres trwania w stagnacji i ubóstwie. Dlatego też przemiany i reformy, które zostały wprowadzone mogą być postrzegane nie tylko jako droga do wolności, lecz także jako droga do poprawy standardu życia.

Konferencja, organizowana w dwudziestą rocznicę pierwszych wolnych wyborów w Polsce, które można uznać za symbol upadku systemu socjalistycznego, będzie poświęcona ocenie przemian, jakie dokonały się w Polsce i innych krajach Europy Środkowej i Wschodniej w okresie ostatnich dwudziestu lat.

Naszym celem jest przyjrzenie się roli, jaką kraje naszego regionu odgrywają na arenie międzynarodowej. Konferencja będzie także okazją do wymiany poglądów na temat problemów i wyzwań stojących obecnie przed krajami Europy Środkowej i Wschodniej.

Statistical annex 

Program konferencji
Rejestracja uczestników
Przemówienie powitalne Prezesa Narodowego Banku Polskiego, Pana Sławomira S. Skrzypka
Przemówienie Prezydenta Rzeczypospolitej Polskiej, Pana Lecha Kaczyńskiego
Przemówienie Prezydenta Republiki Czeskiej, Pana Vaclava Klausa
Przemówienie Prezesa Europejskiego Banku Centralnego, Pana Jeana-Claude’a Tricheta
Przemówienie Komisarza ds. gospodarczych i walutowych, Pana Joaquina Almunii
Przerwa na kawę
Wstępne uwagi do dyskusji panelowej –
Zbigniew Hockuba, Przewodniczący Komitetu Organizacyjnego, Członek Zarządu Narodowego Banku Polskiego
Sesja I

Transformacja i wzrost gospodarczy w krajach Europy Środkowej i Wschodniej po roku 1989 – ocena

Przewodniczący sesji:

prof. Leszek Balcerowicz, Szkoła Główna Handlowa
w Warszawie

Uczestnicy dyskusji panelowej:

  • Anders Aslund, Peterson Institute for International Economies
  • Yegor Gaidar, Dyrektor, Institute for the Economy in Transition
  • János Kornai, Collegium Budapest, Institute for Advanced Study
  • Radovan Jelasić , Prezes, Narodna banka Srbije
Sesja II

Gospodarki Europy Środkowej i Wschodniej na arenie międzynarodowej – perspektywy konwergencji w świetle globalnej recesji

Przewodniczący sesji:

Marek Belka, Dyrektor, Międzynarodowy Fundusz Walutowy

Uczestnicy dyskusji panelowej:

  • Eric Berglöf, Główny Ekonomista Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju
  • Willem Buiter, London School of Economics
  • Justin Yifu Lin, Wiceprezes i Główny Ekonomista Banku Światowego
  • Alojzy Z. Nowak, Przewodniczący Rady Naukowej, Narodowy Bank Polski
Sesja IV

Dziesięć lat strategii bezpośredniego celu inflacyjnego w Polsce w świetle doświadczeń innych krajów

Przewodniczący sesji:

Zbigniew Hockuba, Członek Zarządu, Narodowy Bank Polski

Uczestnicy dyskusji panelowej:

  • Vittorio Corbo, Były Prezes, Banco Central de Chile
  • Dariusz Filar, Członek Rady Polityki Pieniężnej, Narodowy Bank Polski
  • Svein Gjedrem, Prezes Norges Bank
  • Stefan Ingves, Prezes Sveriges Riksbank
  • Zdeněk Tůma, Prezes Česká národní banka
6 czerwca 2009 r.
Uroczysta Promocja monety Polska Droga do Wolności, Łazienki Królewskie

  • Przemówienie powitalne Prezesa Narodowego Banku Polskiego,
    Pana Sławomira S. Skrzypka
  • Przemówienie Prezydenta Rzeczypospolitej Polskiej,
    Pana Lecha Kaczyńskiego
  • Przemówienie
    prof. Richarda Pipes’a, Harvard University

Honorowy Patronat nad konferencją objął
Prezydent Rzeczypospolitej Polskiej
Pan Lech Kaczyński


Honorowa Rada Programowa

Sławomir S. Skrzypek – Przewodniczący Honorowej Rady Programowej, Prezes Narodowego Banku Polskiego

Anders Aslund – Senior Fellow, Peterson Institute for International Economics

Olivier Blanchard – Massachusetts Institute of Technology (MIT), Department of Economics

Willem Buiter – London School of Economics

Yegor Gaidar – Dyrektor, Institute for the Economy in Transition

Vaclav Klaus – Prezydent Republiki Czeskiej

Douglass C. North – Uniwersytet Waszyngtoński w Saint Louis

Jean-Claude Trichet – Prezes Europejskiego Banku Centralnego


Komitet Organizacyjny:

Zbigniew Hockuba – Przewodniczący Komitetu, Członek Zarządu, NBP

Wioletta Barwicka – Z-ca Dyrektora, Gabinet Prezesa, NBP

Stanisław Gorący – Doradca Prezesa, NBP

Paweł Samecki – Członek Zarządu, NBP

Zobacz również